コレだ!高利回り債券! 

〜三井住友銀行出身の現役不動産鑑定士が教える〜初心者でもできる!不動産投資プラチナ指値術

投資の対象として代表的なものには、株式や投資信託、外貨預金、外国為替証拠金取引(FX)などがあります。しかし、投資にはもうひとつ「債券」という非常に大きなカテゴリーがあるのです。

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クッション効果|為替変動

年利率が同じ場合、期間の違いによってどのくらいの差が出るのでしょうか。



債券価格100で買って、100で償還または売却するとして、期間5年(年2回利払い)と期間10年(年2回利払い)の債権がどのくらい為替変動に耐えられるか、円換算で損益がゼロとなる為替水準を調べてみました。

期間中の為替レートは定額ずつ償還まで低下するものと仮定します。

期間5年で利率が4%の場合、利益がゼロになる為替レートは0.820です。

つまり、2割近い円高まで耐えることができます。

一方、利率8%の場合、0.672となり、3割以上の円高になってもトータルではプラス利回りが確保される試算になりました。

つまり、金利が高いほど、為替変動に対するクッション効果は大きくなります。

期間5年と期間10年では、期間の長い方が円高耐久力は強くなります。

年利3%の場合、期間5年の利払い金合計は外貨ベースで15、期間10年では合計30です。

いずれも外貨ベースで100なので、同じ利率でも元利合計に利払い金が占める割合は、期間5年が「15÷(100+15)=0.13」、期間10年は「30÷(100+30)=0.23」となり、10年の方が大きくなります。

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