コレだ!高利回り債券! 

〜三井住友銀行出身の現役不動産鑑定士が教える〜初心者でもできる!不動産投資プラチナ指値術

投資の対象として代表的なものには、株式や投資信託、外貨預金、外国為替証拠金取引(FX)などがあります。しかし、投資にはもうひとつ「債券」という非常に大きなカテゴリーがあるのです。

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日経リンク債|オプション取引

個人向けに販売されている仕組み債で多いのが、日経平均株価の動向によって償還元本の金額が変動する日経リンク債(日経平均株価連動債)とデュアル・カレンシー社債と称されている証券です。



日経リンク債は、額面金額に対して債券価格100で売り出されます。

たとえば、額面金額が100万円なら、購入単価は100万円です。利率は額面金額に対して何%という形で確定し、利率が5%で利払いが年2回だと、半年ごとに1単位当たり2万5000円(税引前)の利金が償還まで支払われることになります。

しかし、この債券には次のような条件がついています。

@この債券の発行日の日経平均株価の終値を当初価格とする。

A償還日の数営業日前の日経平均株価の終値(ここでは最終時点の株価と称します)を参照価格とする。

Bこの債券の受渡日から、最終時点の株価が決まる日までの間の期間を株価観測期間とする。

C「当初価格に対して何%」の株価を「ノックイン価格」という名称で呼ぶ。

償還金額は、株価観測期間中に日経平均株価(終値)がノックイン価格以下になったかどうかで決まります。

期間中に日経平均株価がノックイン価格を一度でも割り込んだ場合には、償還金額は最終時点の株価に応じて計算されます。

たとえば、当初の日経平均株価の終値が1万円、ノックイン価格が当初価格の60%、つまり、日経平均価格が6000円の場合、日経平均価格が株価観測期間中に1回でも6000円をつけると、償還金額は、「額面金額×[参照価格/当初価格1万円]で決定します。

つまり、当初の株価に対して最終時点の株価は何%であったかということです。

最終時点の株価が9000円の場合は、償還金額は「額面金額100万円×[9000円/1万円]=90万円、8000円の場合だと「額面金額100万円×[9000円/1万円]=80万円となります。

最終時点の株価が当初の1万円より安ければ元本割れの償還となります。

しかし、期間中にノックイン価格を割り込んでも、最終時点の株価判定日の終値が当初価格よりも高ければ、額面100%で償還します。

利払いについては、日経平均株価がノックイン以下になったか否かには関係なく、あらかじめ決められた利払い日に、決められた利率分が支払われます。


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