コレだ!高利回り債券! 

〜三井住友銀行出身の現役不動産鑑定士が教える〜初心者でもできる!不動産投資プラチナ指値術

投資の対象として代表的なものには、株式や投資信託、外貨預金、外国為替証拠金取引(FX)などがあります。しかし、投資にはもうひとつ「債券」という非常に大きなカテゴリーがあるのです。

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期間が長いほど利回りの変化が価格に影響する

利回りが1%動いた場合の債券価格の変動の度合いは、債券の種類によって異なります。



債券価格の変動の度合いには、償還までの期間が大きく営業します。

たとえば、償還までの期間が3年と、30年のゼロクーポン債があったとします。

償還時に戻ってくる額面金額は、その債権の将来の価値ですので、その将来の価値を、現在価値に置き換えたものが、その時々の債券価格といえます。

ゼロクーポン債は、あらかじめ、「償還時の価値=額面金額」と確定しています。

そのため、確定している将来価値から「現在価値=債券価格」を計算すると、償還までの年数が長いほど、利回りが同じ1%上昇した場合の債券価格の下落率が大きくなります。

償還時に戻ってくる額面を、「債券価格(購入価格)を元本と考えた場合の将来の元利合計」として考えると、年数が長くなれば、元利合計のうちの利が稼ぐ部分が多くなります。

つまり、償還時に受け取る元利合計はすでに確定しているので、利が大きくなれば元の部分である債券価格がより安くなるからです。

一方、償還時に元利合計分が一度に支払われるゼロクーポン債では、その時々の債券価格は、償還時に戻る額面金額を将来価値として、それを現在価値に置き換えることで計算できます。

利付債の場合は、償還時に戻る金額の現在価値に加えて、各利払い時にもらう個々の利金を現在価値に換算し、それらを合計したものが債券の価格です。

利付債は、期間が長いほど債券価格が利回りの変化により反応しやすくなる点においては、ゼロクーポン債と同様ですが、価格の変化の度合いは、ゼロクーポン債よりも緩やかです。

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