コレだ!高利回り債券! 

〜三井住友銀行出身の現役不動産鑑定士が教える〜初心者でもできる!不動産投資プラチナ指値術

投資の対象として代表的なものには、株式や投資信託、外貨預金、外国為替証拠金取引(FX)などがあります。しかし、投資にはもうひとつ「債券」という非常に大きなカテゴリーがあるのです。

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元本部分が削られると|特別分配金

元本部分が削られると、どのような影響があるのでしょうか。



たとえば、運用開始時のドルベースの債券価格が100、表面利率が年12%で利払いは年2回の海外債券型のファンドがあったとします。

そして、半年ごとに6%ずつの利払い金を分配金に充てるとします。

ドルベースの単利は、債券価格が毎月1%増え、半年後に106になります。

ここで、6%の分配金を出すとします。

そして、運用開始時の円ドルレートが1ドル100円、円ベースのこのファンド1口の基準価額を1万円と仮定します。

為替レートが1ドル100円のままだと、このファンドの基準価額は毎月100円ずつ上昇し、半年後に1万600円になります。

このファンドを最初に1万円で100口、100万円分を買った人は、個別元本が1万円、そして、半年後に1口当たり600円、100口で6万円の分配金を受け取れることとなります。

そして、分配落ち後の基準価額は再び1万円なので、個別元本は変わりません。

一方、運用開始から4カ月後、基準価額が1万円の時に100口買った人がいるとします。

購入代金は104万円で、個別元本は1万400円です。

この人は、購入した2カ月後に1口につき600円分の分配金を受け取ります。

つまり、1口あたり1万400円で買って、600円の分配金をもらい、その後の基準価額は1万円に下がります。

そうすると、400円分は特別配当金となります。

そして、1万400円だった個別元本の金額も1万円に下落します。

この人は、購入してから2か月しかたっていないのに、6ヵ月分の利払い金に相当する分配金をもらったことになります。

この人が購入した基準価格は、運用開始時に買った人よりも400円高い金額ですが、この400円分は、債券でいう経過利息に相当します。

つまり1口600円の分配金のうち、400円分は購入時に払った経過利息が戻ってきたと考えることもできます。

残りの1口200円の普通分配金が、保有期間2カ月分の分配金です。

購入時の1万400円のうち400円分が戻ってきたこの人は、実質的には基準価額1万円で100口買ったのと同じ状態になり、この時点での個別元本は1万円に下がります。

この人がその半年後に1口当たり600円、100口で600円の分配金をもらうと、運用開始時買った人とまったく同じ立場になるのです。

つまり、この人が100万円程度の資金で年12%の分配金収入を得ることを目的にこのファンドを買ったのなら、それほど不利益を被ったことにはなりません。

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